Las agencias de rating, en la picota de la UE

El supervisor bursátil europeo, conocido con ESMA, ha decidido lanzar un órdago al oligopolio formado por Standard & Poor´s, Moody’s y Fitch. Su Presidente ha realizado unas declaraciones en las que pone de manifiesto la necesidad de cambiar el sistema de asignación de calificaciones de las deudas soberanas, poniendo encima de la mesa sus dudas sobre la idoneidad de estas agencias a la hora de realizar estas calificaciones.

El problema no es nuevo. La novedad es haber dicho esto tan claro -y tan alto-. Al inicio de la crisis actual, en la Cumbre del G-20 de celebrada en Washington, el entonces Presidente de turno de la UE, el Sr. Sarkozy, mostró el interés de la UE por crear una Agencia de calificación independiente que garantizase la credibilidad de las calificaciones. Fue rechazado de plano por los Estados Unidos.

El sistema no funciona. No tiene sentido que quien califica -las Agencias- cobren de quienes son calificados -los países y las empresas-. Esto ha propiciado un sistema viciado en su esencia. De hecho el BCE ha publicado recientemente la correlación entre las calificaciones y el volumen de negocio que se contrata a la Agencia de turno. Intolerable.

Veinticuatro horas antes de quebrar Lehman Brothers, su calificación era de AAA. Algo falló. Creo.

Autor

Manuel Alejandro Cardenete

En este Blog, el Profesor Manuel Alejandro Cardenete, revisará toda la actualidad macroeconómica tanto regional, nacional como internacional en clave crítica y fácilmente entendible. En el contexto actual, conocer qué está pasando y sobre todo intentar saber qué va a pasar en un entorno económico tan variante, es fundamental para manejarse en los tiempos que corren. Nos subiremos “a Hombros de Gigantes” para ver este futuro de forma más clara.

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